虽然做期货的朋友不多，但我看完这篇文章也受到很大启发，在雪球上跟帖的人也很多。

 

相比起现货市场，期货的杠杆和风险都大不少，但学会准确判断期货的趋势应该说对于做现货好处也非常多，那么期货大拿是怎样确保『不亏』的？

 

昨天下午，一个做了10年期货操盘的朋友跟我们分享如何做期货，他讲的东西其实和我曾经学习到的东西差不多，但是我却心里一颤，带给了我思想和观念上的质变。

 

还有一个做股票的朋友，说了他做股票的情况。他们的操作策略都非常简单，但实际上对绝大部分人来说是非常困难的。大道至简，要理解并践行这句话真不是件容易的事情。

 

一、做期货的朋友说：

 

1、我最重要的工作不是分析基本面，因为所谓的基本面信息都是N手信息，而且每个人都可以得到，价值有限。

 

我最重要的工作是做资金管理和风控，因为保住本金安全是首要目标，因为期货杠杆高，风险大；其次是研究市场走势（直白说就是K线、成交量等），因为只有市场是对的（这也是利佛摩尔最常说的），消息、政策、基本面等都会反应在走势里（还记得前段时间霜降，是消息和政策面的利好，如果你根据这个消息冲进股市就完蛋了，因为市场的走势是相反的）

 

2、我一年里80%以上的时间都是空仓。

 

3、我永远不满仓（这个和股票有些区别，因为期货风险高）。有很多期货模拟大赛的冠军，10年后，这些人70%都会跳楼或者进监狱。

 

我永远做不了冠军，因为我的持仓很少超过30%。模拟期货大赛的冠军，因为都是模拟，所以都是满仓操作，冠军是博出来的，

 

这种快感将会把这些人带入一个误区，一个追求高收益的误区。前几年我有个客户，做期货赚了几个亿，但是一次意气用事就赔光了，差点就跳楼了。本来及时平仓还可以有1000多万，生活无忧的，但是他已经无法冷静了，不停追加保证金，亏完了事，几个亿和1000万，落差太大了。

 

4、我的年复合收益率目标是30%-100%，一般下半年做到70%后，就会放假旅游了，因为做多了容易出错。

 

5、趋势有三种：上涨、下跌、震荡。我只做下跌，也就是只做空，这是我最擅长的，我只做自己最擅长的。因为上涨需要很多因素来支撑，往往要很长时间才能完成，但下跌往往没有什么理由，很短的时间就完成了。（最近股市暴跌也差不多是这样）

 

6、当我选择入场的时候，我要确保投入和回报比大于1:9，也就是说如果有可能亏损1000元，在同样条件下必须有可能赚9000元。

 

如何能保证如此高的回报比，那就是做确定性最大的机会。哪种是确定性最大的机会呢？简单说就是趋势成立，我又瞎画了一个图来分析（因为我没有期货的K线图，所以就用上证的60分线来举例）

 

 

a、K线里常见的见顶图形有双顶和头肩顶，上证指数其实都不像，因为股灾暴跌的原因。但比较像个头肩顶，把两个肩的低点连起来，形成一条直线，当K线有效下跌突破（连续两天收盘在直线下方，或者收盘在直线下方3个点以上）这条直线，就是他们的入场点。见上方的圆圈处，这里就是趋势确认的地方，也是确定性比较大的建仓点。

 

b、图中蓝色方区域就是持仓的时间。大家注意，其实在蓝色区域下边还有下跌空间，但是他们已经平仓了，这个时候下跌是最猛烈的，也是平仓最容易的时候。持仓时间不超过2周。

 

c、同样的思路，在7月9号反弹后，形成了一波上涨，从上周五开始，一轮新的下跌开始了，但是他们不会在上周五入场，因为这里的不确定性很大，现在的结果是跌幅巨大，但市场也有很大可能走出另一种路线。

 

但是，我们把9号的低点和28号的低点相连，形成一条直线，如果接下来K线有效跌破这条直线（注意“有效”的定义，直线对应的点位是3600点），那么建仓的机会就来了。

 

看上去是不是损失了很多利润？但实际情况是，他做了10年了，每年30%-100%的复合增长率，每年来看，不高，但从来没有哪一年是亏的。

 

当然这个和股票也有些区别，因为期货品种多，总会有行情，股票的行情不是年年有。

 

二、反身性理论

 

另外，这个做期货的朋友还给我讲了反身性理论（其实以前我在雪球也看过，不过讲得太复杂，没看懂），他说这个其实很简单，但又最重要，是股票市场的基本逻辑。

 

 

经济学告诉我们，价格围绕价值波动，看上去就跟上图差不多。

 

巴菲特有句名言：在别人兴奋的时候我恐惧，在别人恐惧的时候我兴奋。比如在6月5000点的时候，所有人都很兴奋，都在畅想6000点，这个时候巴菲特就恐惧了，不一定卖股票，肯定是不会买的；再比如，2008年9月，A股暴跌再暴跌，人们早就已经恐惧和绝望了，这个时候老巴买入了比亚迪，这个时候巴菲特是兴奋的。

 

其实老巴确实如他自己所说在股票低估时买入，其实那个时候低估的股票遍地都是，怎么选都不会错的。

 

当然你要做到老巴这点，必须有个前提条件，就是你的投资不影响你的生活，可以长期放在那里几年。这其实就是大部分散户做不到的地方，这其实就是有钱人的优势，这确保了良好的心态，这种心态是会带来回报的。

 

跟叔老是攻击老巴，我觉得如果跟叔要管理上千亿资金的时候，想法会改变的。正如我做期货的朋友说的，他说我最关心的是每一次持仓的资金安全，其次才是赚多少钱。

 

老巴说自己不懂高科技，所以不投资这些企业，也因此错过了这些企业的高成长，我们撇开老巴不与时俱进、不爱学习这个问题不谈，老巴选择自己能看懂的行业和公司进行投资，这其实是再正确不过的事情了。当年他买入可口可乐的逻辑还是很牛逼的。

 

索罗斯名声不太好，因为他主要是做空。他跟巴菲特正好相反，他是在股票高估的时候入场卖出。

 

上涨需要很多因素，而下跌只需要一个因素，那就是股票严重高估。A股最近的暴跌和救市，就是一个极好的例子。

 

暴跌的时候有什么利空吗？没有，只有股票太贵这个事实；国家为了救市，先后19道救市金牌，鸟用都没有，最好还把公安部都拉进来了才有点效果；然后这周又暴跌了，有什么利空吗？没有。股票还是太贵而已。

 

若想牛市继续，要走的路还很长，因为需要很多因素重新合力，形成共振，稍有不慎，就会被太贵这个唯一的利空击溃。路漫漫兮啊。

 

所以，索罗斯名声不好是应该的，因为当他入场卖出的时候，在股票运行的三种模式里是阻力最小的一种，短时间就可以挣到大把的dollar。人家老巴要拿好几年才赚到的钱，他几个月就搞定了。

 

低估与高估当然是个动态的概念，比如在牛市中段，从绝对值讲，大部分股票都已经高估了，但是做多热情依然没强烈，资金源源不断进入，从相对值讲，大部分股票又是低估的。

 

三、质变的我的想法

 

1、如果某一天，我以轻松的心态（不怕踏空），用最简单的方式（只做趋势确认的机会），轻松的赚钱（不是最多而是稳妥），我觉得自己就算成功了。我已经感受到自己心态的质变了，接下来要在实践中验证心态是否真的质变了。

 

2、把赢利目标设定在合理的位置，确保进场后赚钱的确定性高，如果没有把握就不进去（比如今天我进没有进场）

 

3、不以任何消息来作为决策的依据，只看市场的走势来决策。（也就是说偏技术多一点）

 

4、强制自己长时间空仓，只做确定性高的机会

 

5、把资金管理放在第一位，技术放在第二位，基本面放在第三位。也就是说首先确保本金安全，确保大部分开仓都能赚到钱（一开始就亏的要止损）；

 

其次通过技术分析找到买卖点，加仓点、减仓点；最后才是研究基本面选股票（我觉得只要选对行业，因为一个行业的股票，表现都是比较同步的）

 

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