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广期所首个交易品种来了!工业硅今日上市

818期货学习网   时间:2022-12-22 21:36   来源:未知



12月22日,工业硅期货将在广期所正式上市。

  首批上市交易共有SI2308、SI2309、SI2310、SI2311和SI2312等5个合约,2023年起上市合约数量将有序增加到8个,上市首日合约交易保证金为合约价值的10%,涨跌停板幅度为挂牌基准价的16%。

  作为广期所揭牌后的首个交易品种,也是国内首个新能源金属品种,工业硅的上市备受市场关注。业内人士表示,工业硅的上市将帮助产业发现价格,为相关企业提供重要的风险管理工具,实体产业早已期盼多时。

  对于工业硅期货上市首日的投资策略,亦备受关注。有机构指出,首日价格在15000元以下,用硅企业可以考虑买入保值;19700元以上,工业硅厂家及贸易商可以考虑卖出保值。基于对于明年整体供需偏松的预期,机构认为长期投资策略以逢高沽空为主。

  工业硅期货今日上市,首日涨跌停板幅度16%

  12月2日,证监会发布通知,同意广期所开展工业硅期货和期权交易。为了迎接工业硅的上市,广期所在本月将各项工作加速推进,市场各方亦积极准备。

  首批上市交易合约为SI2308、SI2309、SI2310、SI2311和SI2312等5个合约,合约挂牌价分别为,SI2308合约18500元/吨;SI2309合约18500元/吨;SI2310合约18500元/吨;SI2311合约18500元/吨;SI2312合约18500元/吨。

  自2023年1月起,每月按序增挂后续合约直至上市合约数量达到8个,未来将按照摘一挂一原则,维持每日上市交易合约总数为8个。

  上市首日,工业硅期货合约交易保证金水平为合约价值的10%,涨跌停板幅度为挂牌基准价的16%。如合约有成交,则下一交易日起,交易保证金水平为合约价值的10%,涨跌停板幅度为上一交易日结算价的8%;如合约无成交,则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。

  在交易限额方面,非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过3000手,其中单日开仓量是指非期货公司会员或者客户在单个合约单个交易日的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受限制,工业硅期货合约交易手续费为成交金额的万分之一。

  12月19日,广期所发布通知,明确了工业硅期货交割业务有关事项。根据通知,工业硅期货基准交割区域为上海市、江苏省和浙江省,非基准交割区域为天津市、广东省、四川省、云南省和新疆维吾尔自治区。

  其中,中储发展股份有限公司、中国物流股份有限公司、中远海运物流有限公司、中国外运华中有限公司、广州港物流有限公司、广东国储供应链股份有限公司、建发物流集团有限公司、厦门象屿速传供应链发展股份有限公司、广东炬申仓储有限公司、中疆物流有限责任公司、上海远盛仓储有限公司、浙江尖峰供应链有限公司为工业硅期货指定交割库。

  据了解,工业硅期货交割手续费为1元/吨,仓储费为1元/吨·天。工业硅期货标准仓单转让货款收付业务手续费为1元/吨。从2023年6月1日起,广期所开始办理交割业务。

  平安期货研究总监刘东丰表示,作为“硅能源”产业的重要原料,上下游企业管理价格风险需求迫切,同时,我国又是全球最大的工业硅生产国、消费国和出口国。广州期货交易所、期货经纪公司、产业上下游及投资者均为该品种做了充分的准备工作。预计工业硅期货将稳健上市,优质、高效服务于实体经济绿色转型。

  产业积极入市套保,首日投资策略受关注

  值得注意的是,工业硅期货的上市,将为相关企业提供重要的风险管理工具,实体产业早已期盼多时。

  金瑞期货工业硅研究员高飞鸿介绍,目前金瑞期货与工业硅产业链上生产、消费和贸易商等企业保持密切的联系,积极协助相关企业做好入市套保准备,并提供有价值的产业投研咨询服务。

  “产业客户对工业硅期货上市持积极看好的态度,因为对产业机构来说,参与期货交易一方面是可以实现企业风险管理;另一个是可以扩宽销售渠道,有利于他们做好经营管理。”高飞鸿说。

  南华研究院大宗商品中心金属组负责人夏莹莹也表示,工业硅的上市为产业客户提供了一条新的风险管理路径,对于上游生产企业,其主要的风险为工业硅价格下跌的风险,如产品已产未销、已销未定价、已定价对方违约等,都可以进行卖出套保;对于下游企业来说,工业硅期货有利于企业提前锁定生产加工利润。在原料购价已定但自身产品售价未定时,可采取卖出保值策略;而当原料采购价格未定但自身产品售价已定时,可以采取买入保值策略。

  对于工业硅期货上市首日的投资策略和展望,亦备受关注。

  刘东丰表示,有机硅在高库存、低需求的影响下,开工率维持低水平运行。据SMM了解,截至11月底,国内有机硅单体企业的库存约为8万吨。目前国内有机硅企业的开工率维持在七成左右。

  同时,再生铝合金的下游需求维持弱势,临近年底,下游刚需采购为主。再生铝大厂的生产尚可,中小厂下调开工率。整体上,传统工业硅需求当前与其他大宗商品类似处于最弱阶段。

  此外,四季度多晶硅投产落地速度加快,近期多晶硅致密料、硅片、电池等产品价格走弱。工业硅在光伏多晶方向的需求较好,并且会越来越强劲。

  “整体上,当前工业硅现货库存同比偏高,工业硅现货仍处于偏弱的状态中。截至12月21日,华东不通氧553#价格18500元/吨,通氧553#价格18850元/吨。从需求因素、生产季节性的角度看,工业硅期货上市合约的远期曲线更易形成远期升水结构。首日策略,15000元以下,用硅企业可以考虑买入保值;19700元以上,工业硅厂家及贸易商可以考虑卖出保值。对于投资者而言,考虑抛近买远策略。”刘东丰说。

  夏莹莹也指出,明年市场关注的焦点还是工业硅自身的产能投放情况以及重要下游多晶硅板块产能释放带来的需求增量。全年来看,工业硅供需偏松,但不排除上半年由于枯水期西南减停产以及工业硅自身产能投放节奏带来的短期供需错配问题。

  “对于一般非产业的投资者而言,基于我们对于明年整体供需偏松的预期,认为长期投资策略以逢高沽空为主。但是由于工业硅为新上市品种,目前尚未可知市场参与者的结构,产业参与者、机构参与者等形成的资金面和情绪影响存在较大不确定性;此外,当前全球宏观变数较大,宏观因素对于工业硅价格的影响也不可忽视,因此建议投资者做好风险管理。”夏莹莹说。

  高飞鸿表示,按照目前模拟盘和现货价格的contango结构对产业保值较为友好,持有的现货企业和贸易商可套期保值做空,规避价格下跌风险。

  服务硅能源产业,打造工业硅定价中心

  数据显示,2021年,我国工业硅产能499万吨,产量321万吨 ,分别占全球工业硅产能和产量的79%和78%;工业硅消费量 313.2万吨,其中国内消费量235.8万吨,占全球消费总量的56%。按照2021年均价计算,我国工业硅市场规模约644亿元。

  在能源转型以及“双碳”目标的影响下,预计2025年我国工业硅的需求量将达到480万吨,市场规模将近千亿元。

  夏莹莹告诉券商中国记者,工业硅的上市将帮助产业发现价格,提供远期价格指引;为产业链相关企业提供重要且必要的原料、产品、库存套期保值工具,帮助企业对冲生产经营中所面临的风险;另外,通过期货交割业务,也丰富了产业链企业购销渠道,降低交割违约风险。

  据了解,自2021年以来,工业硅价格波动幅度明显加大,Si5530价格一度涨至50000元/吨,市场定价较为混乱,缺乏统一、公开、透明的市场价格,在价格波动风险加剧的背景下,实体企业期盼工业硅期货上市。

  金瑞期货工业硅研究员高飞鸿认为,工业硅期货上市后,可以给产业机构提供权威、透明和公开的价格指导,帮助现货企业做好经营风险管理。期待未来工业硅期货能够帮助硅能源产业链和下游光伏产业实现高质量健康发展。

  近日,广州期货交易所党委委员、副总经理冷冰也曾公开表示,与其他大宗商品高度依赖进口不同,我国是全球最大的工业硅生产、消费和出口国,且全球尚未上市工业硅期货,率先上市工业硅期货,并利用期货市场形成工业硅定价中心,有助于将我国工业硅市场份额大、出口贸易占比高的优势转化为与之相匹配的国际市场影响力。

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