跨市套利是指在某个交易所买人(或卖出)某一交割月份的某种商品合约同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。 

    在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品，如芝加哥期货交易所、东京谷物交易所都进行玉米、大豆期货交易，伦敦金属交易所、纽约商业交易所都进行铜、铝等有色金属交易。

    一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这一差额发生短期的变化，交易者就可以在这两个市场间进行套利，购买相对价格较低的合约，卖出相对价格较高的合约，以期在期货价格趋于正常时平仓，赚取低风险利润。

    在进行跨市套利时，与跨期套利的基本原理相同。

    【例】7月1日，堪萨斯市交易所12月份小麦期货合约价格为7.50美元/蒲式耳，同日芝加哥交易所12月份小麦期货合约价格为7.60美元/蒲式耳。套利者认为：虽然堪萨斯市交易所的合约价格较低，但和正常情况相比仍稍高，预测两交易所12月份合约的价差将扩大。据此分析，套利者决定卖出1手堪萨斯市交易所12月份小麦合约，同时买入1手芝加哥交易所12月份小麦合约，以期望未来某个有利时机同时平仓获取利润，交易情况如表8—5所示。

7月1日	卖出1手堪所12月份小麦合约：价格7.50美元，蒲式耳	买人1手芝所12月份小麦合约：价格7.60美元/蒲式耳	价差0.10美元/蒲式耳
7月10日	买入1手堪所12月份小麦合约：价格7.40美元/蒲式耳	卖出1手芝所12月份小麦合约：价格7.55美元/蒲式耳	价差0.15美元，蒲式耳
套利结果	获利0.10美元/蒲式耳	亏损0.05美元/蒲式耳
	净获利(0.10—0.05)× 5000=250美元