——专访程序化组第六名顾俊

 

与今年上半年期指市场同时风光的，还有不少从股市转向期指的老股民，顾俊就是其中之一。

 

2013年，拥有十多年股市交易经验的顾俊，凭借对期指的多年研究，开始了期指实盘交易。除第一天交易亏损外，从第二天开始，顾俊的账户就一直在盈利。在第九届全国期货实盘大赛中，顾俊仅用两个半月时间，就以不到10%的回撤率创造了近200%的参考收益率，且在比赛期间从未亏损过本金。

 

如此小的收益回撤率源于其追求稳健盈利的交易理念。“做交易要做到攻守平衡，就如一只手很难做到既进攻又防守。好的交易者要学会调兵布阵，其中策略是兵，交易者是将，调兵布阵的能力是决定战斗胜负的关键。”作为以策略取胜的交易者，顾俊推崇多策略。在他看来，单一策略较难兼顾趋势行情和振荡行情，只有不断研究新策略及策略组合，才能更好地应对各种行情的到来。

 

工夫在盘外

 

既要管理自己的公司，又要兼顾交易，为避免过度分散精力，顾俊留意起程序化交易这种人工干预较少的方式。“程序化交易可以不用盯盘，既不会影响工作，也不会影响交易。更重要的是，它可以操作多个期货品种而不至于顾此失彼，还能避免情绪化导致的操作失误。”顾俊如此形容程序化交易带给自己的好处。

 

但程序化交易也不是一劳永逸的。

 

“它的工夫更多是在盘外。”顾俊对期货日报记者表示，与基本面交易者等主观交易者不同，程序化交易者更需要研究技术面问题。

 

“前期工作做得比较多，包括策略的研发与组合、仓位管理、风险控制等，这些我都会提前测算，操作时不会进行人工干预。”顾俊希望既做到风险可控，又能稳健盈利。

 

对于这些准备工作，顾俊认为，程序化交易主要以策略取胜，“我不会做主观的行情判断，因为行情只有走出来才能知道，所以在配置策略时，我会把各种行情都考虑进去，比如单边行情、振荡行情等”。

 

此次比赛期间，股市在经历较大幅度调整后进入振荡阶段，期指也历经了从跌停到涨停的巨大振幅。在行情不断变化的背景下，交易者该如何面对？

 

“一只手很难做到既进攻又防守。”顾俊认为，做到攻守平衡尤为重要，而一套策略较难兼顾趋势行情和振荡行情，而且容易产生较大回撤，解决的手段是多策略、多品种、多周期。

 

那么，如何做到攻守平衡呢？对此，顾俊称，单一策略的评估指标有很多，比如长期、短期盈利能力，回撤率，交易品种的普遍适应性等，“一套策略要做到各个指标都非常优秀比较难，应更注重把各种相对优秀的策略组合后衡量各项指标是否优秀”。

 

作为非金融科班出身的交易者，顾俊在策略上的成功来自于他十几年的股票交易经验，“对行情波动的感知等，对于策略的研究非常有帮助”。

 

比赛信息显示，整个4月，顾俊的净值增长率曲线都比较平稳，到了5月中旬尤其是5月底，净值涨幅明显。6月23日到6月26日期间，其账户净值也有巨大增幅。对此，顾俊解释，净值增长明显是行情与策略的共振使然。

 

“4月底才参赛，开始1—2周仓位很轻，中证500期指策略还在测试、选择、试盘，相对收益率也会低些。”顾俊说。即使这样，他在4月的收益率也有百分之三十多。之后，在逐渐增加中证500期指策略及调整好预定仓位后，其账户收益开始更快地攀升。

 

不求一时快感  但求永久快乐

 

整个参赛期间，顾俊的收益率曲线都比较平稳，回撤控制在10%以内。

 

“小的回撤与策略本身及策略的组合配置有关，也与仓位控制有关。”顾俊总结道，多策略、多品种、合理仓位、少隔夜是保证低回撤率的重要手段。

 

“要想回撤小，又有一个比较好的盈利，还是要配置多策略。在一个策略不适应时，另外一些策略同样能赚钱。”顾俊说，比如在振荡行情下，突破策略可能不会赚钱，甚至天天亏钱，“所以我们也会有振荡策略，这样在振荡行情中也能赚钱”。

 

当然，在回撤减少的同时，盈利可能也会随之减少。“取舍是永恒的难题，我不求一时的快感，但求永久的快乐。”顾俊如是说。

 

这种豁达影响着顾俊的交易理念：利用稳定有效的交易方法及严格的交易纪律，来实现相对稳健的收益。

 

除了用多策略来降低风险外，顾俊称，交易中风险管理理念同样必不可少。

 

“资金管理是一门大学问，交易者需要根据策略合理分配资金。”顾俊表示，有些人出现重大损失并不是策略出了问题，而是没有足够的资金抵御大幅回撤。交易者要根据自己交易的品种、使用的策略来分配资金，它并没有一个定式。同时，交易者要明白自己能够承受多大的回撤，包括事先评估极端行情下会面临多大风险，“在这个前提下设置仓位，之后严格执行纪律，不能因为赚钱了就马上加仓”。

 

回顾整个参赛历程，顾俊称，该抓住的大机会基本都已抓住。不过，他也坦言，在仓位管理及品种配置上，自己还有待提升。“今后会考虑增加上证50期指的交易策略，如果夜盘可以顾及的话，还会进行商品期货的交易，实现多品种组合理念。”顾俊表示。

 

记者发现，参赛期间，顾俊仅交易了沪深300和中证500两个期指品种。据其介绍，初期选择这两个品种，主要是考虑其行情较大且与自己所采用策略的适应性较好，“不过，从实践来看，多种有效的交易逻辑同时使用更易取得好的收益，这些交易逻辑大都可以用在各个期指品种上”。

 

如今，在期指开仓受限及监管层对程序化交易念起“紧箍咒”的情况下，顾俊选择暂时离场。不过，即便是在休息期间，他也不忘总结程序化交易如何做到稳健盈利。“交易者需要拥有尽量多的优质交易策略，与此同时，良好的交易心态与严格的纪律执行也是走向稳健盈利必备的素质。”顾俊说。

 

顾俊称，单一交易者要达到如此高的要求并不容易。“不断地学习必不可少，今后我的努力方向是建立一支交易团队，这样可以更好地发挥各自的能力，实现优势互补。”在采访的最后，顾俊表达了自己的希望。