尽管黄金套利交易的风险比单向投机小，但仍是具有一定风险的交易活动。所以，交易者在决定进行黄金套利交易时，也应该对黄金套利交易存在哪些风险、应该遵守的规则以及黄金套利交易中应该掌握的基本方法进行深入的学习和了解。

第一，正确认识黄金套利交易的风险大小。黄金套利交易的风险较小，这是相对于单向投机而言的。风险的含义是指不确定性的存在，一项投资或交易既有可能盈利也有可能亏损，这就是风险投资或风险交易。黄金套利交易的风险较小，是指一旦发生亏损没有单向投机大，但是一旦获利，也不会有单向投机那么大。所以，从风险报酬比来看，两者并没有多大的区别。在国外，有些交易所对黄金套利交易收取比较低的保证金，使得黄金套利交易者可以放大头寸，一方面起到了提高资金利用率的作用，另一方面黄金套利交易的风险规模也因此被放大，某种程度上与单向交易差不多。比如，在一定量的保证金下，只能做1张单向投机单，但可以做4对套利单，如果行情走势不利于单向投机者，价差也不利于套利者，即使价差只有单向技机不利情况的1/4，两者的亏损还是一样的，如果考虑到交易手续费，黄金套利者的损失可能更大。显然，不能简单地认为黄金套利交易风险小而盲目扩大交易量，因为随着交易量的扩大，风险也相应扩大。

第二，黄金套利能否获利仍旧与后市判断有关。单向黄金投机交易能否获利取决于黄金行情变化是否与持仓方向一致，也就是说，与黄金投机者当初建仓时的判断是否正确有关。同样，黄金套利者是否能获利也取决于当初的判断是否正确，因为价差可大可小，大了还可能更大，小了也可能更小。正确判断后市价差将变大还是变小，并不像想象中那么容易，因为影响价差的因素较多，有些因素的判断较难。

第三，不要把亏损锁仓看成是套利交易。有些单向黄金投机者在发生较大亏损后，喜欢在其他黄金合约上进行相反操作达到“锁住亏损”的目的。形式上好像与黄金套利交易差不多，但两者实际上不是一回事。

单向黄金投机者博的是价格绝对值的变化，黄金套利者博的是相对价格变化。单向黄金投机者在发生较大亏损后再进行套利，很可能价差已经变得不适合套利了。如果此时转化为套利，不仅难以扭亏，极有可能在黄金套利交易上又出现亏损；即使有了获利，由于价差变化相对较小，也无法弥补单向投机的亏损。

黄金投机和黄金套利是完全不同的两种操作方法，在分析方法、风险控制、出入市策略上有很大差异。黄金期货市场上有一些专门从事黄金套利交易的投资者，他们以敏锐的目光不断审视着市场上的变化，由于长期从事套利交易，积累了不少的经验和方法。如果不具备这种经验和方法，盲目地将单向亏损头寸转化为套利头寸，则很难得到预期效果，实际上不过是一种安抚自己的手段。

第四，正确认识黄金套利交易的利润水平。正确认识黄金套利交易风险和利润的相互关系，将有助于增加实际交易过程中的理性成分。黄金交易者不能把套利交易和投机操作一样对待。黄金套利交易是利用当前市场暂时的价差非正常分布而获取的一种“回归利润”，也就是说在价差水平恢复至正常时必须果断离场，在黄金套利交易中投资者只能赚取合理的、有限的利润，不能因为套利头寸出现盈利而一味地将持仓维持下去。黄金套利交易只能赚取到市场超出正常水平的那一部分价差收益。

第五，不要在陌生的黄金市场做套利交易。黄金套利者通常只关心黄金合约之间的价差水平，而对黄金交易品种并没有多大的兴趣，因为黄金套利者只是通过合约之间的价差变化赚取利润，而对具体交易什么品种并不在乎。但即便如此，了解并且掌握这些黄金品种的基本情况和影响因素仍然是必需的，因为只有这样才能更好地理解价差变动的原因以及判断价差的后市变化。如果对一个市场很陌生，连基本规则都搞不清楚，肯定对正确理解和判断价差是很不利的，盲目进行很可能导致亏损。如果对这个黄金市场很陌生，还是远离这个黄金市场为好。

有的黄金套利类型需要套利者自身具备一定的条件。比如黄金期现套利需要套利者具备现货经营能力；在黄金跨市套利中，如果涉及两个国家，则需要具备外汇及安全的入市渠道。如果不具备这些条件，即使是看到有极好的套利机会，也无法进行。

一般而言，黄金交易者进行黄金期现套利时要承担以下三类风险：

一是黄金期货和现货市场风险。即黄金期货与黄金现货价差没有朝着交易者预期的方向发展，给交易者带来交易损益的不确定性。如果价差朝不利方向变动，交易者可持有黄金期货合约到期交割，实现超出合理价差部分的收益；若价差朝有利方向变动，交易者可不必到期交割，提前对冲两个市场的头寸，实现盈利，而且由于持有成本小，实际收益率高于到期交割的收益率。

这样看来，黄金期现套利似乎没有风险，但是由于种种条件限制，并不是所有交易者都能顺利地进行黄金期货交割，持有成本也不是一成不变，所以黄金期现套利也有风险。

二是交易资金风险。由于黄金期货采用保证金杠杆交易和当日元负债结算制度，当黄金期货价格波动方向与持仓相反或者临近交割月保证金比率提高时，可能导致期货保证金不足，交易者就必须追加保证金以维持黄金期货持仓。如果黄金期货交易者现金不足或不能及时追加保证金，就会被强行平仓，导致黄金套利交易失败。

三是黄金期货流动性风险。对于同时存在12个月份的黄金期货合约，只有一个月份的合约成交最活跃，较大规模的资金能够轻易进出，不影响盘面价格，但是随着时间的推移，临近交割月时，成交活跃度下降，大资金就不容易、在预想价格处平仓出局。