20世纪30年代，拉尔夫·艾略特(Ralph Elliot)发明了一套新的交易系统。这基于一个规律:技资者情绪存在明显的模式，投资者情绪不断地在消极和积极之间转换。艾略特波浪理论涵盖着各种各样的趋势。在牛市阶段，有上升5浪和回调3浪。在熊市阶段，有下降5浪和反弹3浪。

该交易系统是基于对价格的大量研究，有许多忠实的拥护者。但是，直到20世纪70年代，罗伯特·普莱科特(Robert Prechter)就艾略特波浪理论写了一本书，并作出了一些重要的预测，该理论才流行起来。和任何系统一样，艾略特波浪理论绝不是完全正确的。但是很多顶尖的交易者都认为艾略特波浪理论十分有用，包括亿万富翁保罗·都锋·琼斯。

人们对技术分析的怀疑一直都存在，人们甚至认为技术分析是骗术。就如同从本章中所看到的那样，最近几年投资者已经发现了许多可靠的方法来识别形态。电脑和数据库的出现也起到了非常重要的作用。在下一章中，我们将介绍黄金、白银和铂市场，包括这些贵金属的需求、使用和供应商。