学员钱先生：

在价格形成震荡下跌的时候，于创新低时开空单虽然不会产生亏损，但这样的操作并不理想，因为岢格s然形成破位，但破位以后的跌格比较小，获利相对有限。同时，由于在2010年7月5日这一天整体盘面形成了弱多的市场状况，因此，更不适合在棉一1009合约破位下跌的时候开空单。

无形：

价格形成震荡下跌走势时,在破位处开空单很容易碰上反弹,所以，在反弹的高点做空效果更好，再结合整体盘面的弱多市场性质就更不适合在价格破位时进行做空操作了。在价格破位时做空这样的操作方法只适合在强空市场中进行。

在图8-44中，棉一1009合约在2010年7月5日下午又形成了什么样的技术形态？

学员钱先生：

从图中的走势来看,价格形成了高点不过的走势，笫二个高点反弹至前期高点附近时便受到了压力出现回落，因为棉一1009合约在这一天的空头迹象比较明显,所以，可以在高点不过技术形态出现的时候进行做空搮作。

无形：

只要价格具备明显的空头性质，那么，高点不过就是最棒的操作方法。虽然这样的技术形态可能只会在盘中出现一两次，但是只要把握住一次就足以给投资者带来可观的投机性收益。

在价格形成髙点不过走势的时候，量能变化又是如何呢？

学员钱先生：

成交量较为低迷，没有明显的连续放量现象出现，同时，在高点不过形态中的第二个高点处,还形成了异常巨量。老师曾讲过，出现异常巨量的高点不过技术形态更容易导致价格的回落。

无形：

成交量没有连续放大,使得1分钟K线图形态显得比较滞缓,哪里有量哪里有机会，哪里没有量机会就要小很多，虽然髙点不过的技术形态很标准,但后期的下跌幅度根本无法与早开盘期间的放量下跌幅度相比较，因此,我们应当尽量避免在成交量较小的区间进行过于积极的操作。

在髙点不过的技术形态中，第二个高点形成异常巨量，这说明有大量资金在此处的操作出现分歧。资金的操作方向不统一，价格也就必然容易出现调整的走势，所以，第二个高点形成异常巨量的髙点不过技术形态是最值得信任的做空信号。

对1分钟K线图进行了总结以后，我们对图8-45中棉一1009合约在2010年7月5日分时图的走势进行分析。您先来看一下均价线在这一天有什么样的波动特征？

学员钱先生：

均价线这一天始终保持着下降的趋势，不过下行的角度比较平缓，这说明空头虽然明显占据上风，但力度并不是太大。

无形：

均价线的下行角度可以向投资者提示价格下跌时空方力量的大小。如果空方力量较大,分时线的下行角度必然会非常陡峭，而如果下行角度较为平缓，则说明空方力度相对弱一些。这与整体盘面的弱多气氛正好吻合，在弱多市场中,那些下跌的品种均价线的下行角度都比较小。

分时线的整体技术形态又是如何？

学员钱先生：

我觉得分时线最明显的技术形态就是形成了高点依次降低的迹象，虽然价格在下跌之后一次次地出现反弹,但是，反弹的高点都无法向上形成突破的走势，因此，每一次反弹的高点都构成了一次极好的做空机会。

无形：

髙点依次降低是价格走弱时的常见表现，这样的走势对于持仓成本较髙的做空投资者也可以提供止损的参考,只要价格没有突破前期高点就可以继续持仓，而一旦突破前期的离点就应当考虑止损出局。

将分时线与均价线结合起来进行分析，又可以发现什么样的技术特征呢？

学员钱先生：

这一天分时线始终位于均价线的下方，这是典型的空头占主动的波动形态，同时，每一次反弹的高点还都受到了均价线的法大压力，这也是价格高点降低的主要原因。

无形：

在绝对的空头市场中，均价线的压力作用是极大的，价格很难有效地进行突破，所以,可以利用这一现象来决策做空的位置：当分时线向上触及均价线压力的时候,就可以开仓做空，而一旦放量向上形成突破则可以进行止损的操作。

我认为棉一1009合约在这一天最为经典的走势就是均价线的压力，对于这样的技术形态,希望大家可以自己再做进一步的总结。

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