交易者总想从价格波动中获利：低买高卖，或是在高位卖空低位补回。即使只是粗略地瞟一眼行情图，也会发现市场大多数时候都呈区间振荡，以明确的趋势运行的时间相对较少。

当价格不断上涨或下跌时就会形成趋势。在上升趋势中，每次上涨都会突破前期高点创出新高，每次下跌低点都要高于前期低点，在下跌趋势中，每次下跌都会跌破前期低点创出新低，每次反弹高点都要低于前期高点。在区间振荡肘，大多数上涨的高点基本接近，下跌的低点也基本接近。

交易者需要识别出趋势和区间振荡。当趋势形成时操作相对容易（见图3-3）。当价格走平时赚钱相对较难，除非买期权，这需要特殊技巧。

图3-3 趋势与区间振荡

低点和高点均日渐走低表明是下降趋势。大豆自11月跌到1月中旬。底4低于底2，顶3低于顶1。点5处突破下跌趋势线表明下跌趋势结束。突破下跌趋势后价格可能进入一轮上升趋势或区间振荡。

从11月到1月的下跌趋势后来演变成区间振高，如图3-3中由低点4画出的水平线与高点3和高点6连线之间的区域。当价格自高点6下跌，随后在高于前期低点的低点7止跌时，就能画出一条初步的上升趋势线。当价格在点8处突破前期振荡区间时就确认了新一轮上升趋势的形成。

在图3-3的右边，价格在上升趋势线附近徘徊。这是一个买点，因为趋势是向上的。此时的下跌风险是可以控制的，具体可以把止损位设在最近的低点处或设在趋势线下沿。注意，日线的振荡区间（即高低点之间的差距）相当窄。这是一轮典型的健康上升趋势。趋势往往在几次日线的大幅振荡后终止，日线大幅振高表明趋势主导方在进行最后一搏。

在趋势中操作与在振荡区间中操作的技巧有所不同。当你在一轮上升趋势中做多或在一轮下跌趋势中放空时，必须对趋势抱有适当的怀疑，同时又要谨防轻易被震出。当趋势持续时系好安全带继续持仓不失为良策。当你在振荡区间中操作时，必须反应敏捷，一旦出现轻微的反转信号就要清仓。

趋势和区间振荡之间操作技巧的差异在于处理强弱关系。在趋势持续时必须追随强势的一方，即在上升趋势中买入，在下跌趋势中卖出。当价格呈区间振荡时，必须反过来操作，即买弱卖强。