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3.1 世界上主要的股指期货合约

2014-01-29 15:14   来源:818期货学习网



    标准普尔500(S&P500)指数期货合约标准普尔500股指期货由在纽约股票交易所上市的400家工业企业,40家公用企业,40家金融企业和20家运输企业的股票组成,企业的股票价值占纽约股票交易所上市股票总价值的80%左右。标准普尔500股指期货是美国最成功的一只股票指数期货,目前的S&P500指数期货的迷你合约(合约价值为$50 x S&P500指数)日成交量超过了200万手,其中全球电子交易占绝大多数,该合约的成交量占美国所有股指期货每日总成交量的一半以上。

  表1: 标准普尔500指数期货合约
上市时间 1982年4月21日
合约价值 $250 x S&P500指数期货报价
最小变动价位 单边交易 0.10个指数点= $25
跨期套利 0.05个指数点= $12.5
交易时间(美国中部时间) 人工喊单 周一至周五:8:30 am ~ 3:15 pm
全球电子盘 周一至周四:3:30 pm ~ 8:15 am(每天4:30 pm ~ 5:00 pm停盘半个小时),  周日:5:00 pm ~ 隔天8:15 am
合约月份 人工喊单 连续8个季月(3、6、9、12月)
全球电子盘 最近的一个季月(3、6、9、12月)
最后交易时间 人工喊单 截至合约月份第三个周五前一天3:15 pm
全球电子盘 在展期日(通常是人工喊单的最后交易日前8个交易日)近月合约下市,之后的季月上市
最终结算方法 现金结算,结算价是合约月份第三个周五早上给出的标准普尔成分股的特别开盘价
持仓限额 所有月份的单边净持仓不能超过20000手

道·琼斯工业平均指数期货合约道·琼斯工业平均指数期货合约由芝加哥期货交易所(CBOT)推出。它的期货合约标的物为世界上最早的股价指数道·琼斯工业指数。该指数于1884年创立,初期只有12支股票,1896年起,由《华尔街日报》主编,1928年至今,道琼斯指数以30支成份股作为指数组成元素。
 
CBOT交易的道·琼斯工业平均指数期货合约分为大型、中型及小型合约,中型合约即是最早推出的道·琼斯工业平均指数期货合约,之后为了满足不同交易者的需求,分别于2002年4月5日及2006年3月20日推出了小型合约和大型合约,从交易的活跃度看,以小型(也即我们常说的迷你合约)最为活跃。

表2: 道·琼斯工业平均指数期货合约
上市时间 1997年10月6日
合约价值 $10 x 道·琼斯工业平均指数期货报价
最小变动价位 1个指数点= $10(中型合约)
交易时间(美国中部时间) 人工喊单 周一至周五:8:30 am ~ 3:15 pm
全球电子盘 周一至周四:3:30 pm ~ 8:15 am(每天4:30 pm ~ 5:00 pm停盘半个小时),  周日:5:00 pm ~ 隔天8:15 am
合约月份 人工喊单 连续4个季月(3、6、9、12月)
全球电子盘 连续4个季月(3、6、9、12月)
最后交易时间 人工喊单 截至合约月份第三个周五前一天3:15 pm
全球电子盘 截至合约月份第三个周五的8:15 am
最终结算方法 现金结算,结算价是合约月份第三个周五早上给出的道·琼斯工业平均指数的特别开盘价
持仓限额 大型道·琼斯期货合约($25)+ 中型道·琼斯期货及期权合约($10)+ 小型道·琼斯期货及期权合约($5)各个月份的总价值不超过5万手中型期货合约的总价值量

香港恒生指数期货合约恒生指数,由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制,是以香港股票市场中的43家上市股票为成份股样本,以其发行量为权数的加权平均股价指数,是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布,基期为1964年7月31日.基期指数定为100。恒生指数的成份股具有广泛的市场代表性,其总市值占香港联合交易所市场资本额总和的90%左右。
 
鉴于香港股市日益受到注目,其相关对冲工具的需求亦不断上升,香港期货交易所早于一九八六年五月推出恒生指数期货合约,随后于一九九三年三月亦推出恒生指数期权合约。于一九九七年度,恒生指数期货的成交量达世界第六位。该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数:地产、公用事业、金融及工商而定。合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月,当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指,4月合约现金交割之后,则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约,之后循环反复。合约价值则等于合约的现行算价格乘以五十港币。合约具体内容如下。

表3:恒生指数期货(HSI)合约表
合约价值  恒生指数报价×50港元
合约月份  即月、下月及最近两个季月(季月指3、6、9及12月)
最小变动价位  一个指数点(即每张合约50港元)
每日价格波动限制  无
开市前时段 9:15 am ~ 9:45 am,2:00 pm ~ 2:30 pm
交易时间 9:45 am ~ 12:30 pm,2:30 pm ~ 4:15 pm(到期月合约在最后交易日4:00 pm收盘)
最后交易日 合约月份的最后工作日之前一个交易日
最终结算价 最后交易日恒生指数每隔5分钟报价的平均值
持仓限额 持有恒指期货及期权以所有合约月份计,经delta调整后的多头合约或空头合约不能超过10000张
大额持仓申报  每一会员公司帐户及每一客户帐户,任何合约月份多头或空头持仓超过500张时便须申报

 韩国KOSPI200股指期货合约1996年5月,韩国股票交易所推出KOSPI200的股指期货交易,次年7月,又推出股指期权交易。2000年时,韩国股指期货与期权总交易量为9714万手,比1998年高出93.48%。1999年4月,为加强期货交易的专门管理,韩国政府成立了韩国期货交易所,并于2004年把KOSPI200股指期货与期权交易从韩国股票交易所移到韩国期货交易所,现在韩国股票交易所与期货交易所也已合并,进一步促进了韩国在国际金融衍生品交易中的地位。

表4:韩国KOSPI200股指期货合约
合约价值  KOSPI200股指期货报价×500000韩元
合约月份  四个季月(指3、6、9及12月)
最小变动价位  0.05个指数点=25000韩元
每日价格波动限制 上一交易日结算价的±10%
交易时间 周一至周五:9:00 am ~ 15:15 pm,最后交易日:9:00 am ~ 14:50 pm
最后交易日 合约月份的第二个周四
结算方法 现金结算


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