2.9 如何理解保证金与结算
2014-01-29 14:27 来源:818期货学习网
保证金制度是保障市场安全的基础之一。为期货合约提供一个安全而资金充足的交易场所，符合所有参与者的利益。
所有的买方和卖方均须交存保证金方能进入期货市场。保证金是一项履约担保金，证明买方或卖方的诚意，有助于防止违约并确保合约的完整性。保证金可以是现金、交易所允许的国库券、标准仓单等。每一个客户都必须向期货经纪公司缴存一定数量的交易保证金，经纪公司把客户的保证金存入专门的帐户，与公司的自有资金区分开来。然后，由经纪公司统一将保证金存入交易所。
买卖期货合约所要求的保证金不尽相同，但通常只占合约价值很小的比例，一般在合约价值的5％至15％之间。保证金的多少在期货合约中载明。一般而言，期货合约的价格波动越大，所要求的保证金就越多。
作为保证金制度的一部分，所有会员的帐户均在交易日结束时依结算价逐日结算（marked-to-market）。根据帐户内持仓合约数量及期货合约的结算价，交易所将计算该会员应缴纳的保证金。如果保证金低于规定的水平，该会员将收到保证金追缴通知书，要求在规定时间内补足帐户内的保证金。
结算举例：
|
日期 |
结算价 |
你的帐户 |
对方的帐户 |
|
第一天 |
2188元/吨 |
卖出10手大豆期货合约，保证金10940元 |
买入10手大豆期货合约，保证金10940元 |
|
第二天 |
2200元/吨 |
保证金11000元，须追缴：1200元（亏损）+60元（保证金变动） |
保证金11000元，可清退：1200元（赢利）-60元（保证金变动） |
|
第三天 |
2170元/吨 |
保证金10850元，可清退：3000元（赢利）+150元（保证金变动） |
保证金10850元，须追缴：3000元（亏损）-150元（保证金变动） |
|
第四天 |
2151元/吨 |
保证金10755元，可清退：1900元（赢利）+95元（保证金变动） |
保证金10755元，须追缴：1900元（亏损）-95元（保证金变动） |
注：大豆期货合约的保证金为合约价值的5%。
如果你认为以2151元/吨的价格买入平仓很合适，你就可以发出平仓指令，获利了结。请注意，这里假定对方持有期货合约的时间与你持有的时间一致，事实上，对方有可能已转手多次，或将持有更长时间。
我们在这里讲的是期货结算的一般程序，你拿到的结算帐单肯定与上面讲的不一样，但结算原理是一样的。
上一篇：2.8 什么是撮合成交 下一篇：2.10 什么是实物交割
