图表形态

图12.2例示了16种价格形态，它们是此类点数图中最常见的8种买入信号，8种卖出信号。罗伯特·E·戴维斯在1965出版了《利润和获利能力》一书，其中对这16种信号分别进行了测试。戴维斯采用的资料选自从1914年到1964年的2种普通股票，以及从1954年到1964年的1100种股票。毫不夸张地说，他的结果令人耳目一新。从多头和空头两方面的模拟记录来看，其中回%以上的交易都是盈利的，平均盈利率为25%。这项研究表明传统的点数图技术在普通股的交易中是相当成功的。

在各个形态中，最常见者（盈利率为56.9%）为B-2，上升底中的简单买人信号。居于第二位的是S－2，下降顶中的简单卖出信号（盈利率为56.4%）。在买人信号中，“盈利率”（盈利次数所占的百分比）最高的是B-3，三重顶中的突破信号，达到了87.9%。在卖出信号中，与之对应的是S—3，三重底中的突破信号，其盈利率甚至更胜一筹，达93.5%。此后，戴维斯还对商品市场也进行了有关的研究，在后面谈优化问题时我们再说。

现在我们就来看看这些形态。右面一列，从S—1到S—8，都是左侧第1列各形态的镜像，所以我们集中讨论买入信号这一边。头两个信号，B-1和B-2，都属于简单形态。在这些简单的看涨买入信号中，总共只需要三列，其中第二个X列比第一个X列高出了一格。B-2与B-1大体相似，差别仅仅在于这里有四个列，其中第二个0列的底高于第一个0列的底。B-1显示的是简单的向上突破阻挡的信号，B-2中也具备同样的突破信号，但同时兼有底部上升的看涨特点，因此，B-2形态比B-1稍稍坚挺些。

第三个形态（B-3），是三重顶中的突破信号。由此往下，都属于复杂形态。注意，在每个复杂形态中都包含了上述简单的买入信号。同时，越往下面的形态，信号越强。对三重顶中的突破信号来说，强就强在它共涉及五个列，其中两个X列的顶都被向上穿越了。请记着，底部形态越宽，则后来市场上涨的潜力越大。下一个形态（B-4）是上升三角形顶的突破信号。因为它的底和顶均处于上升态势之中，所以它比B一3的信号更强。离散三重顶的突破信号（B-5）还要强劲些，因为它有七列，其中三个X列的顶都被向上超越了。

看涨三角形向上突破信号（B—6）兼并了两个信号。首先，它必须包含简单的买人信号。其次，它必须冲破上方的趋势线（我们在下一节讨论这类图表的趋势线分析）。形态B-7，为向上突破看涨阻挡线的信号，其意义是不证自明的。

最后一个形态是向上突破看跌阻挡线信号（B-8），其中也包含了两方面要素，既必须向上突破下降趋势线，也必须满足简单的买入信号的要求。当然，上述关于从B-1到B-8的各个形态的讨论，统统适用于从S-1到S-8的各形态，只是后者的价格方向冲下。

上述形态在商品市场上的应用方法同在股市上的用法有所不同。一般来说，这16种信号均造用于股市交易。但是，因为期贷市场的价格变化具有瞬息万变的特点，所以从它们的图形上较少见到上述复杂形态。因此，这里对简单的信号就大为倚重了。很多期货商甚至仅仅采用简单信号。如果交易商情愿迟一步，等复杂的（也更强的）形态出现后才行动的话，往往就会错过许多获利的交易良机。

然而，只靠简单的信号来做交易也会遇上问题，因为它们出现得太频繁了。如果一位交易商同时追踪好几个市场，并且他力求采纳所有的交易信号，那么，其资金势必大为分散。对于资金力量较单薄的，或者不希望信号过繁的朋友来说，倒是可以利用复杂形态来作为过滤器。例如，我们可以只在出现了三重顶或上升三重顶形态的情况下，才开立新头寸。这样，信号就减少了，相应地也就提高了成功的机会。

但是，这里我们必须强调一个重要的区别。上面所讨论的，主要是采用简单的或复杂的信号来建立新头寸的问题，不管是开多头，还是开空头。谈到入市，交易商是可以自主地选择采用简单信号还是复杂信号的。然而，在处理已有头寸时，只要在其相反的方向出现了任何一种简单信号，我们就必须平仓出市。这就是说，只要发生了任何简单的卖出信号，就必须把已有的多头头寸全部平掉。只要发生了任何简单的买入信号，我们就必须把已有的空头头寸全部平掉。在这种情况下，到底该不该在平仓的同时加码开立新头寸，或者先平掉旧头寸，然后等到更强的信号发生后，再开新头寸，这取决于交易者本人。但是，只要一出现同已有头寸方向相反的简单信号，那就没有二话，先平回旧头寸再说。

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