上下边界存在的必要性

讲到这里，还有个问题。我们还没有交代摆动指数的上下边界的意义。先前我们曾经明确，摆动指数分析的主要价值之一，是能够显示什么时候市场正处于极端状态。那么，在动力指数图上，其数值多高才算是过高，多低才算是过低呢？最简单的办法是，凭我们的双眼去观察。先考察一下动力指数曲线在历史上的最高点和最低点，然后分别从它们出发，引出两条水平直线，就形成了上下边界。显然，这两条直线我们必须时常地调整，尤其是出现了重要的趋势逆转之后。不过，这个办法是确定上下边界最简便，并且可能是最行之有效的方法。

还有一种技巧，称为“归一化”方法。我们把前面所说的动力指数的值均除以一个常量，使所得的商局限在从＋1到-1的范围内。选择该常量的最简单的方法是，把它选为在我们所研究的时间范围内可能发生的最大的价格变化幅度。举例来说，如果要构造10天动力指数，就先把当日的收市价格减去10日前的收市价格，得到动力指数值M。然后，把M除以某个价格幅度的10倍（表示该动力曲线的时间跨度）。

最后的结果就是市场在相应的时间范围内可能上升或下降的最大值的一定的百分比，其数值落在从＋1到－1的范围内。上述步骤完成后，上、下边界也就确定了，从而我们就可以事先界定“危险区”的位置。另外，这样也易于进行同一市场乃至不同市场之间的历史资料的比较。

一旦确定了动力指数变化区域的极限点之后，我们就可以通过好几个途径来界定“危险区”。一种办法是，测定零线两边动力指数变化的百分比数。另一种办法是，分别测定动力指数在零线上、下方的两个标准偏差，使95%以上的动力指数数值落在新的上、下界线之内（新界线与相应的极限线之间即危险区）。那么，任何超出这两个界线的动力指数，都可能构成警告信号，表明市场处于超买或超卖状态。我们的目的就在于找出两条能够容纳绝大部分价格摆动的上下界线，因此，一且这两条线被突破，就标志着市场处于极端状态，从而发出信号，警告我们市场的脆弱性。

利用某个常量作分母把动力指数归一化的方法，也有缺陷。技术分析者往往利用较为复杂的统计学技术来尝试归一化的工作。唐纳德·R·兰伯特在构造他的商品通道指数（CCI）时，采用的是平均偏差作分母（见“商品通道指数”，唐纳德·R·兰伯特，商品杂志，1980年10月号，第40——41页）。

兰伯特的商晶通道指数CCI，主要并不是摆动指数，他在这个指数中采用平均偏差作分母，而不是选一个常量作分母。这种方法在摆动指数分析中也是适用的。有些技术分析者也把CCI用作摆动指数，尽管其设计初衷显然不在这个方面（图10.3a和b）。以下，我们很快就要介绍其它几种摆动指数——韦尔斯·王尔德的相对力度指数（RSI）和乔治·莱恩的随机指数。在这两种摆动指数的计算公式中，对于定义上下边界的问题，都具备更有效的措施。

上面我们在讨论动力指数的时候，对“摆动指数”这个概念的用法并不严格。虽然本来的动力指数曲线有时也被称为摆动指数，但这个说法并不全对。把简单的动力指数曲线称作“动力线”其实更恰当。只有当我们对它进行了归一化处理之后，它才能算得上一种摆动指数。毋庸讳言，“摆动指数”这一术语涵盖了本章所讨论的所有的技术。为了不至于引起混淆，在讨论各种构造公式的时候，我们将采用更具体、准确的概念。

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