(2)技术分析的自我毁灭：该观点认为，一个指标用的人越多越无效。

那么到底技术分析的有效性是随着用户数量的增加而增强了呢，还是减弱了呢？我们可以从拙著《期货兵法》的“市场源动力”理论出发分析——市场的本质功能是分配财富。

我们知道，任何时候，市场的多头和空头持仓是必然相等的，但是多头持仓的人数和空头持仓的人数是未必相等的。在一个资金较为分散的市场（即多头人数和空头人数相差不大的市场）里，当过多的人甚至所有的人运用同一个指标来交易，市场分歧小了之后，财富分配就有了问题。比如均线向上交叉，空头平仓开多，无法分配空头财富的时候，就是多头互相分配财富，那就造成了多头内部分化、意见分歧。同时由于市场流动性不可能承载所有人同时出场，便会有人趁指标图形最好的时候出逃，有的会反指标行动，有的会提前指标进场，导致了指标的有效性降低。在期货市场上，白糖、股指这类品种都属于资金较为分散的市场，没有明确的空头和多头主力，所以传统技术指标的有效性会降低，如图5-19所示。

 

而在一个资金较为集中的市场，特别是多空一方资金较为集中的市场，市场使用同一种指标产生了比较多的同方向交易的人数。例如大部分人看多，但是并不能使得资金较为集中的空头大户马上动摇或止损，这样的行情就具有可持续性，从而使得指标的有效性得以增强。如铜、橡胶、豆油都有这样的特点（见图5-20）。具体的我们到本书的“流动法则”中再用统计数据作详细探讨。

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