市场上时间的杠杆是多大，我们可以用“换手率”(Turnover Rate)这个指标来做个分析。

在股票上，换手率=成交量/流通总股数x100%

在期货上，我们可以定义换手率=成交量/持仓量x100%

我们截取了2009年12月31日一些股票和期货的换手率（见表2-1、表2-2):

对照上面两个表格，我们可以发现，股票的平均日换手率不到1%，而期货平均日换手率超过100%，即期货的时间杠杆使得期货资金的利用率高出股票100倍以上。而股指期货的换手率更是高得惊人，等于股指的持仓一天要被交接20次以上！