为什么要设定基准利率？

我们知道，市场经济需要资金的流通，利率作为资金使用的价格，是市场经济条件下的一个重要的经济杠杆，起着调节和促进社会经济资源合理配置的重要作用。

那么，我们这里要讲的基准利率是什么概念呢？我们说，基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，也就是它具有标杆或标准性的作用。其他利率水平或金融资产价格都要以基准利率标准为核心尺度进行相应的确定。

我们说，基准利率在金融市场起核心作用，那它就必须满足一些特殊的要求，基准利率一般应具备这样几个特点：第一，基准利率要便于被各国的中央银行调控。这是基准利率的核心特点，只有具备了这个特点，中央银行才能通过它有效地调节市场利率，最终达到调控宏观经济的目的。第二，基准利率要有基础性特点。也就是说在金融市场的利率体系和其他金融资产价格体系中要有基础性地位，并与其相互关联。第三，基准利率要有较强的传导性和影响性。就是必须具备使中央银行通过基准利率释放的调控信号及时有效地传递到金融市场并影响其他利率。从以上这些特点我们知道，在金融市场中，也不是任何一种利率就能充当的了这个角色的。

我们知道，基准利率要发挥作用，一般要有个前提条件，就是利率市场化的大背景，那什么是利率市场化呢？我们说，利率市场化就是存贷款利率由商业银行根据金融货币市场的供求变化自主确定。在欧美等发达国家，利率就是完全市场化的，在这些国家中，美国利率市场化的程度是最高的，在美国金融领域一切遵从市场原则，只要不具有欺诈等法律禁止的行为，任何利率标准都是被接纳的。我们知道，信用卡在美国普及程度相当高，有些金融机构发放信用卡的年利率高达30%-40%，以致还出现过卡奴危机。

我们国家目前利率还没有市场化，工商银行、农业银行等各大商业银行的存贷款利率标准都是由央行制定的，这些银行自己没有根据市场确定利率的权利。当然，利率市场化是我们国家金融资本市场的方向，我国十二五规划就把利率市场化作为任务提出，所以我们说，就是个进程和时间问题了。

基准利率画面观

我们知道，世界各国的经济发展水平不同，国情各异，经济结构也不尽相同，所以对基准利率的选择不很一致，那各国基准利率都是哪些呢？我们看看美国的情况，美国存贷款利率完全是市场化的，是由各商业银行自主确定的，那美国的中央银行美联储又是怎样调控金融市场的呢？我们说，美联储用再贴现利率作为基准利率间接调控市场其他利率的工具，在美国，再贴现利率就是联邦基金利率。

欧元区目前有三个基准利率，最主要的是欧元区银行间同业拆借利率，它是欧元区内一级银行之间的欧元定期存款报价利率。利率水平是由49家报价银行报出利率的简单算术平均值。

法国中央银行的基准利率分为两种，第一种是申贷利率，就是5-10天期限的债券回购利率，是商业银行为解决短期资金不足而主动向央行借款的利率，利率水平较高。第二种是征贷利率，是央行为调控金融市场利率，通过债券回购或票据贴现的形式，通过招标，主动向商业银行提供贷款的利率，利率水平相对低一些。法国央行运用这两种利率来影响市场利率的上限和下限。

德国中央银行的基准利率也为两种，它们是伦巴德利率和再贴现利率。和法国的情况类似，德国金融市场的利率是在伦巴德利率和再贴现率所构成的利率区间内浮动，在这个利率区间中，伦巴德利率是上限，再贴现利率是下限。

此外，英国的基准利率是伦敦银行间同业拆借和回购利率，日本的基准利率是银行间无担保隔夜拆放利率，加拿大的基准利率是隔夜拆借利率，丹麦的基准利率为CD借贷利率，瑞典的基准利率是再回购利率等。这些国家的基准利率虽然名称不尽相同，但都能起到有效调控和影响金融市场的作用。

我们国家由于利率没有市场化，目前央行确定的商业银行存贷款利率为基准利率，尤其是一年定期存款利率，更具有标准参考价值。我们看不同时期央行发布商业银行存贷款利率调整信息，官方表述都是“存贷款基准利率”，当然，这也并不是望文生义，我国央行确定的存贷款利率，根据现阶段我国金融市场的成熟程度，还是能起到一定的基准利率作用的。在我们国家，商业银行的存款利率必须严格按照央行确定的利率执行，贷款情况特殊一些，商业银行在央行确定利率的基础上可适当上浮，但也要受到一定的限制。根据风险越大利率越高的原则，所以，对小企业贷款利率的上调幅度一般比大企业高些。