上证指数

顶部做空拐点特征（图4-49）。

2002年3月份上证指数经过连续上涨到达了高位，一旦进人髙位区间，指数上涨的力度就会发生明显地变化，这是因为此时前期做多的资金已经开始纷纷进行做空操作，做多的资金数量在不断地减少，上涨力度也就会明显地减弱。

同时，如果投资者对比髙位区间与上涨途中的K线形态，就可以发现它们之间有着非常明显的区别。在上涨过程中出现的阴线，其实体都非常的小，并且阴线过后，总是会有阳线快速地向上吞掉阴线，这种走势说明盘中多头力量很强大，空头根本没有能力影响趋势的变化。而指数上涨到高位以后情况正好相反，每当髙位收出阳线以后，后面总会有一根阴线有力度地向下吞掉阳线，这种走势说明盘中的空头力量远远大于多头的力量。并且，在阴线出现的时候，其实体也是非常的大，这与上涨过程中出现的阴线区别也很大，阴线实体大则说明空方的力量强，直接的后果就是后期的下跌力度将会较大。

—旦投资者在指数的高位区间发现了阴线吞掉阳线、阴线实体较大并且连续收出阴线现象的时候，就—定要意识到，指数的做空拐点区间巳经到来了，虽然当前并没有下跌，但风险信号的形成意味着后期下跌的必然，故此，在高位每当大阴线收出的时候，投资者都应当坚决地平仓手中的多单，并及时地开仓做空。

上证指数

顶部做空拐点特征（图4-50）。

指数经过了连续地上涨以后，在高位区间多次出现了放量大阴线的走势，虽然大阴线不断形成，但是指数却在后期创下了盘中的新高，新高的走势就会使得投资者对大阴线的出现产生质疑，除了大阴线可以提示投资者做空拐点的到来，还有什么方法可以为投资者提示相同的信号呢？

因此，投资者就需要使用MACD指标进行分析了。图中可以看到，在指数创下了盘中新高的时候，MACD指标却率先形成了空头排列的走势，指数不断地上涨而指标不断地下跌这是什么意思呢？这是一种明显的顶背离走势，顶背离现象的形成意味着下跌走势的必然形成。因为主流资金的数量非常E大，所以，在正式做空之前必须要有足够的时间将手中持有的多单平仓，平仓多单需要时间，而建仓空单也需要时间，故此，在正式下跌之前，主流资金必然要让指数在高位保持一定的时间。

指数在高位保持震荡走势的时候，就是做空拐点形成的区间，在这个区间之内，投资者是绝对不能进行任何做多操作的，指数每一次出现的上涨高点都应当看做是做空卖点最好的位置。

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