在股指期货市场中，投机交易在原理上与一般的商品和贸易等经济活动中的投机活动并没有什么区别。从根本上说，无非是由低价时买入而等待时机高价卖出，从价格的差额中获得利润。所不同的是商品交易和贸易中的投机是以实物商品实现的。无论是进行商品现货投机还是商品期货投机，都是建立在实物商品基础上的。而股指期货市场中的投机交易是通过期货合约实现的，既不需要支付股票资产的全部价值，又可免去交割实物时储存、运输等繁琐的手续。

具体地说，股指期货投机的过程是：投机者利用自己所掌握的市场信息对市场价格进行预测和判断，在市场行情看涨时用较低的价格买入股指期货，然后观察形势，待时机成熟时，对冲在手合约，从中获利。或者在市场行情看跌时卖空股指期货，待时机有利时再买空对冲。

其中一个简单的投机策略是利用股市指数期货预测市场走势以获取利润。若预期市场价格回升，投资者便购入期货合约并预期期货合约价格将上升，相对于投资股票，其低交易成本及髙杠杆比率使股票指数期货更加吸引投资者。投资者亦可考虑购入那个交易月份的合约或投资于恒生指数或分类指数期货合约。

这种利用股指价格波动进行的头寸投机交易的关键是对市场价格趋势的分析和预测是否正确。如果看准趋势，就可以投机获得。如果看错了价格趋势，就会蒙受损失。由于市场价格趋势受到各种因素的影响，包括一些难以预料的突发性偶然的因素和心理因素等，要做到正确判断未来价格趋势的变化是一项非常复杂和困难的工作。因此，这种投机方式的风险较大。