广义的投机交易包括敞口头寸交易、套利交易和差价交易。而狭义的投机交易指敞口头寸交易，即投机者认为自己能对市场股指做出更好的预測或能从市场中发现髙估或低估的股票商品，于是买进其看涨或认为低恬的股票商品，到价格上涨时再卖出或是卖出其看跌的或认为髙估的股票商品，待价格下跌时再买回，从中获取差价收益。而套利交易指的是狭义的投机交易，与广义的投机交易的区别如下：

(1)套利必须同时在两个市场中进行，而投机只涉及一个市场。

⑵套利的头寸是互相抵补的，而投机的特点是建立敞口头寸。

(3)翻在一次交易中需要建立两个头寸，一个多头，一个空头，以两个头寸的不同变化来赚取差价，而投机在一次交易中只需要建立一个交易头寸。

(4)套利交易的获利依靠的是价格的相对变化数额，而投机交易的获利依靠的是价格的绝对变动数额。

(5)套利利用的是既定的价格差异，而投机必须对价格水平的变动趋势进行预测。

(6)套利交易的风险相对于投机交易要小，而投机交易的风险偏高，收益的可能性大。

从上面套利与投机交易方式的比较中可以看出，套利的机会并不像投机那样，产生于绝对的价格变动，而是产生于不同的市场上同种或类似的股票商品的相对价格变化，或是同一收益曲线上不同的股票商品的相对价格变化。